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市场回调 投资如何饮好“白酒”

文章来源:    时间:2019-05-18


  前期涨幅较大,回调在意料之中

  自4月4日起,外资连续4个交易日净流出,合计净流出96.48亿元。虽然单日净流出规模不大,但作为A股市场不容忽视的一路增量资金,连续多日的净流出仍是重要信号。以白酒为代表的消费蓝筹4月10日虽表现亮眼,但外资依然选择了获利了结,这可能带来市场短期的较大波动。
  对于向白酒这种价值投资标的,依然强烈建议投资者采用定投的方式进行长期投资,避免追涨杀跌,这样才能真正享受企业盈利和估值提升带来的完整投资收益。
  介于外资流出和白酒前期上涨幅度较大,短期建议大家关注回调风险,等待机会上车的投资者可抓棕调机会考虑开始建仓,布局新一轮投资机会。

  关注短期风险,定投获益良多


  面对市场波动,多数投资者或因恐慌作出错误的投资决策,在做决定之前,应该先看清下跌究竟是机会还是危机。今年以来由于行情发展太快,很多机构和个人投资者可能错过这辆早班车,也就是我们常说的踏空。随着行情的不断上涨,对于专业投资者而言也会担心有追高的风险,所以他们和我们一样在焦虑地等待入锄会,本轮回调恰恰为还未入场的投资者提供了新一轮布局的机会,所以当股市下跌时,切记让恐慌蒙住了我们的眼睛,还是应该回归投资标的本身,看是否值得长期投资赚取企业盈利价值。
  就白酒本身而言,盈利能力强分红高是白酒长期受宠的主要原因。白酒龙头贵州茅台一季报业绩预告显示, 2019年一季度实现营业总收入同比增长20%左右,实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右,利润增速高出收入增速10%,利润弹性依然较高,龙头走势对板块整体也会有较大带动。中长期来看,白酒的盈利能力对应总体估值仍有较高性价比,随着全年业绩预期改善,预计一季报主要标的均会有不错的表现,叠加股东大会的正面消息较多,仍然看好高端白酒性价比。

  (文章来源:招商基金)


  近期,我们一直在对投资者进行前期涨幅较大,短期可能出现较大波动的风险提示,主要原因是年初,受益于外资持续流入和白酒春节动销良好,白酒行情开始回暖,市场预期不断被抬升,3月在春季糖酒会和年报业绩表现超预期等多重利好刺激下,赚钱效应催化白酒行情再上一个新的台阶,茅台突破800后再破900,一度涨至950。随着白酒估值的不断修复,包括外资在内的获利盘逐渐开始兑现收益。

  市场下跌我们要考虑什么?

  数据显示,2019年1月1日至4月10日,短短三个多月的时间,中证白酒指数上涨70.19%,白酒无疑是本轮反弹行情的最大赢家。然而,4月11日白酒大幅回调,中证白酒指数下跌超过5%。

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